内容摘要：周一CBOT豆油市场先抑后扬震荡回升，保持反弹节奏。周一马来西亚棕榈油期货市场大幅下跌，收于近七周低点，明显受到宏观忧虑与相关植物油市场弱势的拖累，夜盘高开高走收复部分跌幅...
【原油】目前，原油市场定价逻辑已经很大程度上取决于宏观预期和风险情绪。从硅谷银行到瑞士信贷，这场银行体系危机或演变为西方经济衰退的前兆，虽然听起来有些反应过度，但关于流动性枯竭的担忧是不无道理的。鉴于银行业危机加重了宏观经济面临的风险，美联储自然应该重新审视其行动方案，投资者正在交易加息路径改变的预期。很多业界人士批评，认为美联储应立即停止加息步伐，并检讨一下他们的分析模型。毕竟他们面对的是全球最发达最复杂的经济金融体系，不能简单地把高利率和低通胀划等号，持续激进的加息并不是降低通胀率的最优解，这种理想化又简单粗暴的做法只会造成不可逆的损失。根据芝商所（CME）的FedWatch工具，目前市场预计美联储接下来加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为65.7%。在关注美联储本周召开议息会议的同时，应对系统性风险给油价增添的潜在波动保持谨慎。
【油脂】周一CBOT豆油市场先抑后扬震荡回升，保持反弹节奏。周一马来西亚棕榈油期货市场大幅下跌，收于近七周低点，明显受到宏观忧虑与相关植物油市场弱势的拖累，夜盘高开高走收复部分跌幅。船运调查机构ITS发布的3月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅为19.8%，独立检验公司Amspec Agri的同期增幅为29.8%，增幅较3月上半月有所回落。此外，受通胀以及经济衰退打压消费的影响，欧盟菜籽油和黑海葵花籽油价格出现大幅下跌，鹿特丹市场的油菜籽价格较毛棕榈油期货价格贴水，为至少25年来首次。黑海葵花籽油价格本月已下跌近15%。全球植物油市场整体保持下行态势。国内油脂市场方面，受外部市场恐慌情绪拖累，国内三大植物油现货价格纷纷大幅回落。周一国内油脂期货市场整体表现依然偏弱，前期抗跌的棕榈油期货跟随外盘出现补跌行情，豆油和菜籽油期货维持低位震荡状态，油脂板块在技术上保持跌势。夜盘因宏观压力缓解，油脂期货买盘情绪好转价格整体回升，今日国内油脂期货市场有望保持反弹状态对此前跌幅进行修正。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。
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