美农12月报告：数据乏陈可善，市场聚焦中美贸易谈判

北京时间2018年12月12日凌晨美国农业部公布了12月份供需报告。

大豆：中性偏空。美豆供需数据未做任何调整，库存仍为创纪录的9.55亿蒲，市场此前预期会略下调至9.36亿蒲。巴西大豆产量继续上调150万吨至纪录新高，出口上调400万吨。阿根廷大豆产量未做调整，出口下调300万吨。中国数据未做调整。全球大豆库存继续上调320万吨至纪录新高。

玉米：中性偏空。美国玉米出口和乙醇用需求量下调，库存上调4500万蒲，市场预期库存会维持不变。全球玉米库存上调130万吨，略高于平均预期。

小麦：中性偏空。美麦供应量未做调整，但出口下调导致年终库存上调2500万蒲，高于平均预期。全球小麦供应量上调而贸易量下调，年终库存上调140万吨， 高于平均预期。

油籽：棉籽产量上调提振。本月美国18/19年度油籽产量预测略上调至1.355亿吨。在美豆出口和压榨未做调整背景下，美豆年终库存预测仍为创纪录的9.55亿蒲，此前市场预期库存会略下调至9.36亿蒲。预测美豆18/19年度平均价格范围仍为7.85到9.35美元/蒲，中间价格未做调整。豆粕和豆油价格预测也未做调整，仍分别为290到330美元/短吨和28到32美分/磅本月全球18/19年度油籽产量预测上调至6.005亿吨，较上月预测增90万吨，其中巴西和尼日利亚大豆产量预测上调。巴西大豆产量预测上调150万吨，达到创纪录的1.22亿吨，反映出中西部产区天气有利亩产增加的预期。阿根廷大豆产量预测维持在5500万吨。油菜籽产量预测下调70万吨（主要是澳大利亚和印度产量下调）部分地抵消了全球大豆产量的上调。

本月将全球18/19年度大豆出口上调70万吨，达到1.561亿吨。其中巴西大豆出口预测量上调400万吨，达到8100万吨，但阿根廷出口量由上月预测的800万吨下调至500万吨，加拿大和巴拉圭出口也下调。预期巴西供应增加将放缓其它出口国特别是阿根廷的出口进度并导致库存加大。中国18/19年度大豆进口预测维持在9000万吨。全球大豆库存上调至1.153亿吨，较上月预测增加320万吨，再创历史纪录。

粗粮：本月对美国18/19年度玉米供需数据的调整包括：乙醇用需求和进口量下调、年终库存上调。基于截至目前贸易数量，美国玉米出口量下调了500蒲。基于最近公布的谷物加工及副产品产量报告以及美国能源信息署11月份公布的周度乙醇产量数据，本月将乙醇用玉米需求量下调5000万蒲，降至56亿蒲。这些数据显示，自2012年以来9至11月期间的美国乙醇用玉米需求年比首次下滑。在其它需求数据未做调整情况下，本月预测美国玉米年终库存量较上月预测增加4500万蒲，达到17.81亿蒲，此前市场预期库存会维持不变。预测美国玉米年度农场中间价格仍为3.6美元/蒲，但价格范围上下限各缩小5美分，达到3.25到3.95美元/蒲。

本月将全球18/19年度粗粮产量预测上调30万吨，达到13.736亿吨。除美国以外国家粗粮产量上调，但消费量和年终库存基本未做调整。乌克兰、欧盟和泰国粗粮产量上调抵消了南非和加拿大产量的下调。罗马尼亚产量上调提振欧盟玉米产量上调。基于截至目前的收割结果，乌克兰玉米产量预测上调。如实现此产量，则将比16/17年度创纪录水平增加近20%。因播种期间天气干燥将导致面积减少，南非玉米产量预测下调。加拿大玉米面积和亩产下调导致产量下调。乌克兰玉米出口量上调，但墨西哥出口下调。越南、加拿大、日本、伊朗和哥伦比亚进口增加部分地被利比亚和委内瑞拉进口减少所抵消。除美国以外国家玉米年终库存上调，主要反映出欧盟、墨西哥、越南、乌克兰和日本库存增加，这些国家库存增加抵消了巴西、加拿大和南非库存的减少。全球玉米库存较上月预测增加130万吨，达到3.088亿吨，略高于平均预测的3.072亿吨。

小麦：本月未对美国18/19年度小麦供应量进行调整，但出口下调而年终库存上调。小麦总出口量下调2500万蒲，降至10亿蒲。其中减幅全部在硬红冬麦，上半年度硬红冬麦出口创历史低点。硬红春麦和软红冬麦出口增加部分地抵消了硬红冬麦出口的减少。美麦年终库存相应上调2500万蒲，达到9.74亿蒲，高于平均预测的9.61亿蒲，但年比仍减11%。预测美麦年度农场中间价格上调0.05美元/蒲，价格范围则缩小至5.05-5.25美元/蒲。

本月将全球18/19年度小麦供应预测量上调80万吨，其中俄罗斯初始库存及加麦产量上调抵消了澳麦产量的下调。基于澳大利亚最新官方预测，澳麦产量下调50万吨，降至1700万吨，这将是自07/08年度以来最低水平。基于加拿大统计局数据，加麦产量预测上调30万吨，达到3180万吨。

全球18/19年度小麦贸易量下调，澳大利亚、欧盟和美国出口下调抵消了俄罗斯出口的增加。俄罗斯出口量上调150万吨，达到3650万吨。俄罗斯和黑海其它国家供应增加继续取代上半年度欧盟和美国小麦在一些市场的供应，但预计下半年度随出口供应量下滑，竞争将减弱。澳麦出口下调100万吨，降至1050万吨，价格仍不具竞争力抑制出口，更多供应量将由国内饲用消化。全球小麦年终库存上调140万吨，达到2.681亿吨，高于平均预期的2.664亿吨，主要是欧盟和美国库存增加，但较去年创纪录的2.799亿吨仍减4%。